部分投资项目资本金比例下调 公路降至20％

9月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，促进投资结构优化。

　　会议指出，围绕优化投资结构，调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，可以合理降低投资门槛，提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。

　　会议还确定了一些行业的投资自有资本金下调比例，如港口等投资最低资本金比例要求由30％降为25％，铁路、公路、城市轨道交通项目由25％降为20％等，玉米深加工项目由30％降为20％。

　　下调部分固投项目资本金比例

　　投资资金除了资本金以外，还可以有银行贷款、企业债资金等其他融资资金。资本金比例，即资本金在全部投资的比例。降低该比例，可以使得以较少的投资资金，启动更大的投资项目。

　　2009年，国务院对不少行业的资本金比例进行了调整。其中煤炭、电石、铁合金、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运、其他房地产开发项目最低资本金比例调整为30％；铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）为25％；保障性住房和普通商品住房为20％；钢铁、电解铝为40％。

　　本次调整比例在此基础上进一步降低。

　　国务院常务会议确定，将关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30％降为25％；铁路、公路、城市轨道交通项目由25％降为20％；为推动农产品加工转化，将玉米深加工项目由30％降为20％。

　　记者获悉，由于目前很多行业投资最低资本金比例高，导致一些项目难以开展。

　　比如2014年中国玉米产量为2.1567亿吨，尽管比上一年减少1％，但是累计仍库存很大。中国社会科学院农业发展研究所宏观室副主任李国祥指出，降低玉米加工最低资本金比例后，有利于消化已有的玉米库存，尽快转化为酒精、汽油或者淀粉等产品，否则时间长了玉米容易变质浪费。

　　中国投资协会副会长刘慧勇指出，降低一些公共领域的投资最低资本金，有利于加快投资。“目前很多行业最低资本金比例太高，影响了投资的进展。”

　　据悉，此次国务院对不同行业给予不同的最低资本金比例要求。比如对钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业，仍严格执行现行的30％-40％的较高资本金比例。

　　会议还决定，城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。

　　金融机构在提供信贷时，要坚持独立审贷、自主决策，切实加强风险防范。通过有扶有控的政策引导，促进形成更加合理的投资结构，增强发展后劲。

　　铁路等投资有望加快

　　国务院决定降低部分行业最低投资资本金比例，直接受益的还有铁路等基建投资的开展。

　　中国工程院院士王梦恕告诉记者，今年前7个月铁路投资只有3000多亿，没完成进度。下一阶段，降低资本金比例要求后，有利于铁路投资的加快。

　　国家统计局数据显示，1-7月全国铁路投资3366亿，同比增长10.9％，距离全年完成8000亿，上半年完成4000亿投资的目标差距较大。

　　不仅是铁路，1-7月，全国水利行业投资3689亿，同比增长16.6％，也未达到上半年应该完成4000亿的进度。

　　1-7月，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长11.2％，这也与全年15％的目标有些距离。

　　从到位资金情况看，1-7月份，固定资产投资到位资金同比增长6.8％，增速比1-6月份提高0.5个百分点。但在国内贷款下降4.2％，降幅缩小0.6个百分点；自筹资金增长8.6％，增速与1-6月份持平。

　　王梦恕指出，未来降低铁路的自有资本金比例后，其他的融资来源，比如银行贷款利率等，也需要降低，这样铁路投资的融资压力会小一些。

　　他认为，目前铁路建设属于公共服务领域的投资，加快建设的话，对未来长期发展有利，但是也要注意细化成本，没必要把很多项目设计得太庞大，过高的资金需求提高了项目启动的难度。

　　中国民航大学机场学院综合交通研究所所长欧阳杰认为，国家降低部分行业投资自有资本金比例是很有必要的。过去有的基础设施行业没钱投资时，一些地方政府采取的办法是从银行借钱作为资本金，这种办法本身违规。未来降低了机场等投资自有资本金比例，有利于企业投资。

　　但是企业参与基础设施投资，需要解决投资回报问题，这涉及到配套的改革。以民用机场投资为例，目前民用机场所占空域只有20％左右，国外是80％，如果不同时赋予民用机场较大的空域权，很难引起社会资本对机场投资的积极性。