“一带一路”持续发酵 交运股乘风而起

　事件:此前国家发改委等多部门联合发布“一路一带”路线图,此次央视新闻联播从4 月13 日晚起推出系列报道《一带一路共建繁荣》,全面介绍走进一带一路沿线国家及建设的新动向,介绍中国与沿线国家在政策、设施、贸易、资金等各方面寻求和实现互联互通所做的种种努力。在央视发布的“一带一路”版图当中,首次加入了“21 世纪海上丝绸之路”的南线—从南海到南太平洋的路线。

　　“一带一路”发展将掀起区域贸易和投资新高潮:“一带一路”贯通中亚、南亚、东南亚、西亚等区域,连接亚太和欧洲两大经济圈,是世界上跨度最大、最具发展潜力的经济合作带。2013 年,对沿线国家直接投资占我国对外直接投资总额的16%,在沿线国家承包工程营业额占我国对外承包工程总额的一半。

　　过去10 年,我国与沿线国家贸易额年均增长19%,对沿线国家直接投资年均增长46%,均明显高于同期我国对外贸易、对外直接投资总体年均增速。初步估算,“一带一路”沿线涉及26 个国家和地区,总人口约44 亿,经济总量约21 万亿美元,分别约占全球的63%和29%,据亚洲开发银行测算,2020年以前亚洲地区每年基础设施投资需求高达7300 亿美元,预计整个基建投资超8 万亿美金,未来5年,中国将进口10 万亿美元的商品,出境游客数量约5 亿人次,周边国家以及丝绸之路沿线国家将率先受益,在构建全方位,多层级,复合型的互联互通网络中,将掀起一轮区域贸易和投资的高潮。

　　基础设施先行,交通重中之重:根据路线图,基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域,其中包括交通,能源和通信等三大基础设施。我们认为交通的互联互通基础中的基础,路线图明确提到抓住交通基础设施的关键通道、关键节点和重点工程,优先打通缺失路段,畅通瓶颈路段,配套完善道路安全防护设施和交通管理设施设备,提升道路通达水平。推动口岸基础设施建设,畅通陆水联运通道。拓展建立民航全面合作的平台和机制,加快提升航空基础设施水平。4 月以来,各部委陆续落实相关工作,积极推动一带一路。目前,多个省份均在组织编制推进“一带一路”建设实施方案,据不完全统计显示,各地方公布的“一带一路”拟建、在建基础设施规模已达到1.04 万亿。

　　紧跟路线图,把握核心建设区,交运核心受益:丝绸之路经济带重点畅通中国经中亚、俄罗斯至欧洲(波罗的海);中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海;中国至东南亚、南亚、印度洋;共同打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊;因此“一带”是陆路的全面互联互通,尤其是铁路(还包含高铁)和高速公路,而21 世纪海上丝绸之路以重点港口为节点,从中国沿海港口过南海到印度洋,延伸至欧洲;从中国沿海港口过南海到南太平洋,重点强调的是海运的联通,而在互联互通过程中的商贸旅游等交往中,航空同样受益。根据规划我国共有18 个省份入围“一带一路”重点规划,其中新疆、福建将成为核心建设区,因此区域内的交运标的值得加倍重视。

　　投资策略:我们首先看好港口、机场和高速公路板块,我们按规划区域依次推荐,福建区域为首推,看好厦门港务、厦门空港和福建高速;其次推荐华东区域看好上海自贸区主战场的上港集团、上海机场和宁波港;东北地区推荐营口港,华北地区推荐连云港和山东高速;西南地区推荐重庆港九和四川成渝,华南地区推荐北部湾港和白云机场。此外铁路板块我们重点看好开通亚欧集运班列的铁龙物流;航空板块由于行业供需逆转,业绩弹性巨大而维持全面推荐,首推南航;海运板块首推集装箱板块,重点看好专注于亚洲市场内的集装箱船公司海丰国际(1308.HK),其次推荐中海集运。